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　　轉眼已到4月尾聲，回顧本月行情，上中旬終端需求延續了3月份的旺盛勢頭，市場交投活躍，五大品種社會庫存連續下降，且降幅較為樂觀。但隨著鋼價、廠價趨于高位，下游用戶恐高，中間商也變得謹慎，采購意愿下滑，下旬庫存去化趨緩。那么5月鋼市又將如何運行，影響因素有哪些？接下來長沙鍍鋅方矩管廠家來為大家進行解答。
　　庫存：鋼市庫存降勢趨緩部分地區出現回升
　　受到采購需求轉弱的影響，上周鋼材社會庫存降速放慢。數據顯示，截至上周五，全國五大品種社會庫存量為1279.14萬噸，環比前一周減少4.49%，是最近六周以來的最小降幅。螺紋鋼社會庫存量為676.48萬噸，周環比減少4.94%，是近四周以來的最小降幅。值得一提的是，部分地區螺紋庫存甚至出現了回升。比如河北環比上周增加1.32%，上海增加1.64%，內蒙古增加6.08%，廣西增加8.15%。
　　供應：高利潤驅動鋼產量創歷史高位
　　4月螺紋軋線產能利用率和短流程電爐螺紋產能利用率雙雙走高，導致螺紋周度產量達到359.97萬噸，已經處于歷史同期高位。特別是這兩年在福建、廣東地區，大量的電爐開工投產，對市場形成壓力。以浙江地區為例，以前都是浙南的鋼材資源往福建流動，現在已經反過來了，說明福建的電弧爐鋼廠的開工是非常大的，而且是連續作戰，產量非常大。雖然5月份唐山、武安等地二季度的限產將影響鐵水產量，但在螺紋利潤較高的背景下，鍍鋅方矩管廠家預計螺紋軋線仍能保持較高的產能利用率，高產量在5月大概率延續。
　　宏觀：貨幣政策或收緊地方債務影響基建需求
　　一季度經濟數據超預期好轉，但社融和M2同比增速遠超過一季度名義GDP增速，且隨后召開的中央政治局會議重提結構化去杠桿和貨幣政策松緊適度，加之央行在26天內兩度辟謠降準，這些因素均表明二季度貨幣政策存在邊際收緊跡象。同時，在最新的高層會議上，國家繼續表態房住不炒，漲幅超紅線的城市被點名。可以預見，房地產領域對于螺紋鋼需求的帶動效應仍然疲弱。
　　那么基建的情況是怎么樣的呢？基建開工存在良好的慣性，只有遇到政府沒錢才會停止腳步。3月份大量基建項目的開工，帶旺了采購需求，是支撐三四月鋼市去庫存、鋼價上漲的重要原因。不過基建的需求也有上限，上限就是政府的錢不是源源不斷的。一季度的地方債發行是去年同期的五倍，那么未來在減稅的背景下，地方政府到底能夠支撐多大的債務令人生疑，從而影響基建進度。
　　結論：供應壓力漸顯鋼價面臨回調
　　整體來看，在供應維持高位、需求環比走弱的分叉下，螺紋庫存后續去化將繼續放緩，廠庫或較總庫提前見底回升。目前鋼廠庫存有可能成為一個利空的爆發點，因為在這么一個價格，貿易商不主動拿貨，鋼廠如何銷售訂單？繼續漲價去庫存的套路似乎也走不動，鋼廠之間只能降價才能促銷。庫存一定不能上升，這個是鋼廠生產的底線。
　　基于上述分析，供應、需求面偏空，宏觀層面中性偏空，鍍鋅方矩管廠家預計螺紋價格在5月存在階段性回調的壓力。