從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI指數來看，10月份為52.3%，較上月小幅下降1.4個百分點，連續第二個月出現下降，但已連續六個月處在50%以上的擴張區間，表明鋼鐵行業高景氣度格局仍在延續。主要分項指數中，生產指數和新訂單指數小幅下降，新出口訂單指數顯著上升但仍處在50%以下的收縮區間，購進價格指數大幅下降，產成品庫存指數小幅回升。PMI顯示，作為傳統旺季的十月，國內鋼材市場延續了9月份理性擴張的格局，生產和需求穩中趨緩，鋼材出口低位回升，企業庫存有所累積，原材料價格迅速下降，有利于鋼廠降本增效。格潤德作為
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鍍鋅方矩管、直縫管等產品的優秀制造企業，
圖12016年以來鋼鐵行業PMI指數變化情況
一、市場分析
（一）鋼廠生產維持高位
10月份鋼鐵行業PMI生產指數為58.3%，較上月小幅下降1.5個百分點，仍屬于較高水平，該指數已連續9個月處于擴張狀態。與生產相關的采購活動則呈現一定的收縮，本月原材料采購量指數為56.1%，較上月下降2.8個百分點；原材料進口指數為49.6%，較上月下降1.6個百分點，也是自今年5月份以來首次回落到50%以下；原材料庫存指數為48.3%，較上月下降1.8個百分點。從以上四個指數變化來看，本月鋼鐵生產較為積極，但隨著北方地區采暖季限產政策的逐漸深入，鋼廠原料補庫的積極性減弱，后期生產或將有所趨緩。
據國家統計局數據，9月份我國粗鋼、生鐵與鋼材產量均為年內最低，其中粗鋼產量為7182.7萬噸，同比增長5.3%；生鐵產量為5959.9萬噸，與上年同期基本持平；鋼材產量為9356.4萬噸，同比下降1.8%。9月份粗鋼、生鐵和鋼材日均產量分別為239.43萬噸、198.67萬噸和311.87萬噸，較8月份日均產量分別下降0.49%、1.64%和0.08%。10月上旬的中鋼協重點鋼企粗鋼日均產量為183.59萬噸，同比下降3.55%，環比下降1.90%。10月份邯鄲、唐山、安陽、天津等地鋼廠已相繼啟動采暖季限產，直接影響了部分企業的生產。不過目前鋼廠利潤處于高位，未限產地區鋼廠正抓住年前最后的時間全力生產，努力保障效益實現及市場供給。
圖22016年以來生產指數、采購量指數、進口指數和原材料庫存指數變化情況
（二）市場需求內外有別
10月是傳統的旺季，從市場表現上來看，本月的市場需求繼續擴張。10月份新訂單指數為55.9%，較上月回落4.7個百分點，仍處于擴張狀態；新出口訂單指數為47.2%，比上月顯著上升6.7個百分點。兩個指數的走勢表明，國內市場需求增速放緩，出口明顯改善。
從宏觀數據來看，作為鋼材消耗主力的固定資產投資在9月份繼續保持增速略微放緩的態勢，據國家統計局公布，1-9月份，全國固定資產投資（不含農戶）458478億元，同比增長7.5%，增速比1-8月份回落0.3個百分點，從環比速度看，9月份比8月份增長0.56%。其中，1－9月份房地產開發投資增速達到8.1%，比1－8月份加快0.2個百分點，比去年同期加快2.3個百分點，房地產開發投資保持了良好的韌性。1－9月份基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）99652億元，同比增長19.8%，增速與1-8月份持平。交通運輸業表現搶眼，今年1-9月，公路建設累計完成固定資產投資15375億元，同比增長23.9%，鐵路完成固定資產投資5455億元，同比增長0.6%；水路建設累計完成固定資產投資882億元，同比下降7.3%；民航建設累計完成固定資產投資570億元，同比增長16.3%，交通運輸業的快速發展拉動了一定比率的鋼材需求增長。
從出口情況來看，據海關統計，9月份我國鋼材出口量514萬噸，同比減少469萬噸，下降47.7%；環比減少138萬噸，日均環比下降18.5%；出口金額39.1億美元，同比下滑17.2%；進口量124萬噸，同比增加9萬噸，增長9.7%，環比增加25萬噸，日均環比增長29.4%。1-9月我國累計出口鋼材5960萬噸，同比減少2535萬噸，下降29.8%；出口金額達412.6億美元，同比增長0.2%；累計進口鋼材1001萬噸，同比增加18萬噸，增長1.8%。從數據來看，9月份我國鋼材出口量創2014年2月以來的最低水平，除了國內市場鋼材價格相對較高的因素外，國際市場貿易摩擦等不確定性增加也是重要因素。隨著近兩月國內鋼價的下跌，鋼廠出口接單有所增加，預計10月鋼材出口量將小幅回升。
圖32016年以來新訂單指數、新出口訂單指數變化情況
（三）鋼廠庫存繼續累積
10月份產成品庫存指數為47.5%，較上月小幅上升1.2個百分點，但指數仍處于50%以下的收縮區間，表明雖然產成品庫存有小幅增加，但鋼廠生產與銷售銜接整體仍然順暢。庫存增加更多是受華北部分基建工程因環保因素停工，以及東北、西北等地因天氣因素需求減弱影響，從而在一定程度上延緩了鋼材提貨。據中鋼協統計，截止2017年10月上旬末重點鋼鐵企業鋼材庫存量為1342.42萬噸，旬環比增加121.31萬噸，上升9.93%；較9月上旬末增加106.53萬噸，增幅8.62%；較去年同期減少45.16萬噸，減幅3.25%。
鋼材社會庫存也有相應增加，據中鋼協數據，10月全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存合計繼續回升，本月庫存總量893萬噸，環比增加9萬噸，上升1.0%。其中鋼材市場庫存總量783萬噸，環比增加2萬噸，上升0.3%；港口庫存110萬噸，環比增加7萬噸，上升6.5%。5大品種鋼材中，只有螺紋鋼庫存環比下降2.2%，冷軋卷板庫存環比上升1.8%，中厚板庫存環比上升2.8%，線材庫存環比上升5.5%。
圖42016年以來產成品庫存指數變化情況
（四）鋼材價格高位徘徊
整個10月份內，鋼材價格比較平穩，在4150—4250元/噸之間小幅波動，表明市場趨于穩健，從而形成了相對平穩的價格區間，但整體成交量較上月有小幅下降，抑制了價格繼續上漲的空間。截至10月31日，西本鋼材指數收在4150元/噸，較上月末持平。對鋼廠來說，在目前的價格水平下，企業利潤很可觀，各大鋼廠紛紛發布了業績喜人的季報，如寶鋼股份三季度業績報告顯示，前三季度營業收入達到2518.37億元，同比增長43.12%，歸屬于上市公司股東的凈利潤116.68億元同比增長95.52%；鞍鋼股份前三季實現營收605.06億元，同比增長47.44%，凈利32.85億元，同比增長236.23%；山東鋼鐵三季報顯示，前三季營業收入為439億元，同比增長21.44%%，凈利潤為10.73億元，同比增長4031.60%。
圖52016年以來西本鋼材指數變化情況
（五）原材料價格大幅下降
10月份鋼廠效益進一步改善的一個重要因素是成本顯著下降。本月原材料購進價格指數為44.1%，較上月下降16.1個百分點，這也是今年以來的最低值，表明本月焦炭價格的暴跌導致鋼廠生產成本大幅下降。根據西本新干線監測數據，截止10月末，唐山地區普碳方坯出廠價格3680元/噸，較上月末上漲180元/噸；江蘇地區廢鋼價格為2050元/噸，較上月末上漲220元/噸；山西地區二級焦炭價格為1700元/噸，較上月末下跌400元/噸，降幅較大；唐山地區65-66品味干基鐵精粉價格為640元/噸，較上月末下跌5元/噸；普氏62%鐵礦石為59美元/噸較上月末下跌2.35美元/噸。高位運行的鋼材價格和快速下降的原材料成本擴大了企業的利潤空間。
圖62016年以來購進價格指數變化情況
（六）資金面穩定性提高
10月央行在公開市場操作先收后放，鎖短放長，節后第一周在公開市場凈回籠資金2400元，第二周和第三周則分別凈投放3900億元和5600億元。目前央行公開市場操作工具進一步完善，提高資金面穩定性。3個月、6個月和1年MLF，用于對沖外匯占款的流失；7天、14天、28天和63天逆回購，用于調節不同時點流動性缺口，應對繳準、繳稅、地方債等因素帶來的資金上收與下放。9月份金融數全面回升，并略高于市場預期。貸款增量1.27萬億，社融增量1.82萬億，M2八個月來首次反彈至9.2%。值得注意的是，前9個月合計貸款增量達11.2萬億，去年全年為12.65萬億；在今年信貸僅略超過去年的約束下，銀行今年信貸投放較快，后續額度受限，四季度信貸投放規模預計會有較明顯下降。
