1月~9月份，鋼材價(jià)格維持較高水平，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況繼續(xù)向好。上期所螺紋鋼期貨價(jià)格（結(jié)算價(jià)）走出“M”曲線，平均結(jié)算價(jià)格3850元/噸，價(jià)格中位值3857元/噸。其間，最高價(jià)為4370元/噸（8月21日），最低價(jià)為3236元/噸（3月28日），相差1134元/噸。
從2015年以來(lái)螺紋鋼期貨價(jià)格的運(yùn)行軌跡來(lái)看，年均價(jià)呈逐年上升態(tài)勢(shì)，2018年前3個(gè)季度的均價(jià)較2017年的全年均價(jià)上漲10.7%，但該漲幅遠(yuǎn)不及2016年~2017年同比47.3%的漲幅，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間維持了2017年7月份后的相對(duì)較高水平。
從行業(yè)平均銷(xiāo)售價(jià)格和生產(chǎn)成本之間的差額（可視為息稅折舊及推銷(xiāo)前利潤(rùn)，即EBITDA）來(lái)看，2018年1月~9月份，我國(guó)鋼鐵企業(yè)平均售價(jià)-成本差（EBITDA）為704元/噸，較2017年380元/噸的平均水平上升了324元/噸，漲幅超過(guò)85%。售價(jià)-成本差的提高，表明鋼鐵企業(yè)可支配毛利水平上升，對(duì)于改善行業(yè)整體利潤(rùn)率，減輕企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)，降低企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿起到了關(guān)鍵性的作用。同時(shí)，鋼鐵行業(yè)毛利水平的上升有利于鋼鐵企業(yè)改進(jìn)和提高技術(shù)水平，在環(huán)保、節(jié)能等方面提高裝備水平，邁向高質(zhì)量發(fā)展之路。另外，自2015年以來(lái)，煉鋼主要原料鐵礦石的價(jià)格得到有力抑制?？梢哉f(shuō)，自2017年7月份起，中國(guó)鋼鐵行業(yè)真正意義上進(jìn)入了高質(zhì)量的良性發(fā)展階段。
但從2018年前3個(gè)季度的價(jià)格運(yùn)行軌跡上，我們也可以較為清晰地看出，雖然近年來(lái)我國(guó)鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)了較為良性的發(fā)展，但我國(guó)鋼鐵市場(chǎng)持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)還比較脆弱，尤其是9月份當(dāng)市場(chǎng)傳聞今年環(huán)保限產(chǎn)政策有變的情況下，鋼材現(xiàn)貨、期貨價(jià)格突然下行的情況更加說(shuō)明了目前鋼鐵行業(yè)良性發(fā)展的基礎(chǔ)還不牢靠。同時(shí)，這也說(shuō)明環(huán)保政策已成為未來(lái)影響中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)行情的關(guān)鍵因素。
2018年以來(lái)，全球地緣政治仍不穩(wěn)定，中美貿(mào)易摩擦的影響超過(guò)預(yù)期并將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)持續(xù)，中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)仍處于轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要階段，種種不確定因素在未來(lái)都將對(duì)鋼鐵市場(chǎng)造成不同程度的影響。因此，中國(guó)鋼鐵工業(yè)在今后一段時(shí)間還將在高質(zhì)量發(fā)展的道路上繼續(xù)探索前進(jìn)，中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)的發(fā)展將長(zhǎng)期向好，但過(guò)程仍曲折。
由此，筆者認(rèn)為，9月份在中美貿(mào)易摩擦加劇、環(huán)保政策調(diào)整、差別化錯(cuò)峰生產(chǎn)以及嚴(yán)禁采取“一刀切”等因素的綜合作用下，市場(chǎng)看空氛圍較濃，使得9月份的鋼價(jià)表現(xiàn)不及預(yù)期。同時(shí)，對(duì)遠(yuǎn)期合約的看空也表明了市場(chǎng)看待未來(lái)行情的悲觀情緒，而金融層面對(duì)淡季需求回落的預(yù)期以及房地產(chǎn)調(diào)控、基建投資偏弱等，也都給做空增添了理由。筆者預(yù)計(jì)，目前北方采暖季限產(chǎn)文件已經(jīng)公布，對(duì)生產(chǎn)控制依舊嚴(yán)格，鋼材主產(chǎn)區(qū)供給依舊會(huì)大概率回落，9月末積累的庫(kù)存有望面臨新一輪的減少，10月份鋼價(jià)將走出反彈行情，但反彈幅度不會(huì)過(guò)高。
2019年鋼材市場(chǎng)或?qū)⒃谀壳盎A(chǔ)上繼續(xù)震蕩運(yùn)行，價(jià)格漲幅較今年前3個(gè)季度的平均水平將略有下降，預(yù)計(jì)螺紋鋼期貨均價(jià)在3750元/噸~3950元/噸，相比今年前3個(gè)季度將略有提高；螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格在4050元/噸~4250元/噸，相比今年前3個(gè)季度的平均水平將持平或略有下降。
焊管廠家會(huì)一直關(guān)注此事！
