上周(9月10日~14日),焦炭期貨價格呈弱勢下跌走勢,主力1901合約最低跌至2220元/噸。究其原因,一方面,近期焦企環保限產力度有所減弱,焦炭供給量開始上升,利空焦炭期價;另一方面,由于鋼廠焦炭庫存上升,鋼廠開始打壓焦炭采購價格,致使焦炭期價承壓下行。
焦炭供給方面,上周山西臨汾地區環保檢查較為嚴格,但華北其他地區環保檢查相對寬松,此外徐州地區部分焦企開始恢復出焦,致使全國焦企開工率小幅反彈。據統計,截至9月14日,小于100萬噸產能的焦化廠開工率為75.84%,環比下降0.09個百分點;100萬噸~200萬噸產能的焦化廠開工率為77.2%,環比上升0.63個百分點;大于200萬噸產能的焦化廠開工率為75.91%,環比上升0.43個百分點。近期全國環保督查力度較8月份有所放松,加之焦企利潤處于年內高位,焦企生產熱情高漲,后期焦化廠開工率大概率將繼續上升,利空焦炭期價。
下游需求方面,前期因環保限產的河北、河南、江西等地鋼企上周陸續復產,因此上周全國高爐開工率整體延續反彈態勢。據統計,截至9月14日,全國163家鋼廠高爐開工率為68.23%,環比上升0.69個百分點。本周河北、河南、江西等地鋼廠將繼續復產,但山西地區第二輪環保檢查即將開始,因此近期鋼廠高爐開工率將以穩為主,對焦炭價格提振作用有限。
宏觀方面,統計局發布的數據顯示,1月~8月份,全國房地產開發投資76519億元,同比增長10.1%,增速比1月~7月份回落0.1個百分點;1月~8月份,房屋新開工面積133293萬平方米,同比增長15.9%,增速提高1.5個百分點;商品房銷售面積102474萬平方米,同比增長4.0%,增速比1月~7月份回落0.2個百分點。我國房地產市場延續平穩增長態勢,利多黑色系期貨品種價格。
綜上所述,近期宏觀面持續改善,焦炭供給繼續上升,而下游需求保持平穩,焦炭基本面中性偏空,因此預計焦炭期價近期將以弱勢震蕩為主,焦炭1901合約目標價格區間為2200元/噸~2400/噸。操作上建議以逢高做空為主。
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