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　　2017年下半年，工業用地成交增幅較大，工業用地領先制造業投資13個月，看好2018年下半年制造業投資帶動用鋼需求。鍍鋅管廠家對此事一直非常關注！
　　2018年，供給端全球粗鋼產能下降2017萬噸，若國內清理無證經營的電弧爐產能，則產能有望下降更多；需求端，總量角度看持平或有增量：海外經濟復蘇，加上中國于2018年取消鋼材出口關稅，將有利于出口增長；國內，地產投資、制造業投資、機械將支撐用鋼需求——2017年下半年，工業用地成交增幅較大，工業用地領先制造業投資13個月，看好2018年下半年制造業投資帶動用鋼需求。
　　鐵礦石、廢鋼需求價格彈性擴大，利好鋼鐵降成本
　　從2017年鋼廠對廢鋼使用情況看，增產和降低成本是主要目的，2017年底，生鐵成本和廢鋼價格實現收斂。廢鋼回流0.7-0.75億噸，且產量不斷增加、廢鋼產業鏈逐漸完善，2018年鐵礦石增量4200萬噸，加上二者可相互替代，鋼鐵行業對廢鋼、鐵礦石議價能力將逐漸增強，鋼鐵行業可以通過壓低原材料價格獲得更大利潤空間。
　　2018年盈利上升窗口在春節及年底采暖季前后
　　目前，鋼廠庫存、社會庫存合計同比下降230萬噸，采暖季限產將使得期間庫存增幅低于往年同期，至春節后復工，總庫存有望較2017年同期低250萬噸以上。2017年秋冬以來，華北地區受環保嚴查影響，施工放緩，2018年春節后有望迎來復工、趕工高潮。而同期庫存縮水將加劇春節后建筑工地復工、需求爆發時的供給短缺，鋼鐵板塊或在春節前后反應。此外，從供需平衡表上看，2018年采暖季前后，鋼鐵行業也將迎來利潤上升窗口期。南北螺紋價差背景下，繼續推薦關注三鋼閩光、韶鋼松山、方大特鋼、南鋼股份、*ST華菱等標的。
　　維持行業“增持”評級：關注行業兼并重組進程，重視鋼鐵資產重估
　　鍍鋅管廠家了解到，2018年，鋼鐵行業上下游產業鏈格局繼續優化，行業盈利繼續向上。隨著盈利確定性的增加及并購重組帶來的鋼鐵資產重估，鋼鐵板塊估值仍有上行空間。并購重組方面，可關注柳鋼股份收購中金金屬。繼續維持對行業的“增持”評級。